财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加(j冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污iā)强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业(yè)协会以及多(duō)家保险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为(wè冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污i)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和(hé)优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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