自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块(kuài)投资价(jià)值的(de)认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐点临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边际改善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增(zēng)速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人(rén)工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金(jīn)经理关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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