中国人民银(yín)行、香港证(zhèng)券(quàn)及期货事务监察委员会、香港金融管理局即将正(zhèng)式启动香(xiāng)港与内地利率互换(huàn)市场互联(lián)互通(tōng)合(hé)作

　　为促进内地与香港金融衍生品市场的协同发(fā)展，构建高水平金(jīn)融(róng)开放格局，2022年(nián)7月4日，中国人民(mín)银行(xíng)（以下简称人(rén)民银行）、香港证券及期货(huò)事务监察委员会（以(yǐ)下简(jiǎn)称香(xiāng)港证监会）、香港金融管理局（以(yǐ)下(xià)简称香港金管(guǎn)局）发布联(lián)合公告，同意中国外汇交易中心（全国银(yín)行间同业拆借中心(xīn)）（以下简称外汇交(jiāo)易(yì)中心）、银(yín)行间市场清算所股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司（以下简称上海清算所）和香港场外(wài)结(jié)算(suàn)有限(xiàn)公司（以下简称场(chǎng)外结算公(gōng)司）开展香港与内地利(lì)率互换市场互联互通(tōng)合(hé)作（以(yǐ)下简称“互(hù)换(huàn)通”），初期(qī)先行开通“北向互换通”，香港及其(qí)他(tā)国家和地区的境外投资者可通(tōng)过两地(dì)基础设施互联(lián)互通参与内(nèi)地银(yín)行间金融衍(yǎn)生品市场。自联合公告发布以来，“互(hù)换通”的各项(xiàng)准备工作(zuò)进展(zhǎn)顺利，“北向互换通(tōng)”下的(de)交易将(jiāng)于2023年5月15日启动。为便于“北向(xiàng)互换通”的顺利(lì)推(tuī)出，现就(jiù)有关事宜说明如(rú)下：

　　一、“北向(xiàng)互换通”的(de)相关交易及结(jié)算安排

　　（一）交易品种：

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”初(chū)期可交易品种为利率互换产(chǎn)品，报价、交易及结算币种为人民(mín)币。

　　（二）投资者：

　　1.参与“北向互(hù)换通”的境(jìng)内(nèi)投资者（即互换通报价商）需与(yǔ)外汇交易(yì)中心(xīn)签(qiān)署(shǔ)报价(jià)商协(xié)议，并为上海清算所利(lì)率(lǜ)互换(huàn)集中清算业务的清(qīng)算会员或该类会德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么员的清(qīng)算(suàn)客户。

　　2.参与“北向互(hù)换通”的境外投(tóu)资者为符合人民银行要(yào)求并完(wán)成内地银行间债券市(shì)场准入备(bèi)案的境外机构投资者，并经外汇交易中(zhōng)心开通(tōng)“北向互换通(tōng)”交易权限(xiàn)。拟申请开通(tōng)“北向互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)权限的境外投资者需同时申(shēn)请成为场外结算公司的(de)清(qīng)算(suàn)会员或(huò)该类会员的(de)清算客户。

　　（三(sān)）交易及结(jié)算(suàn)：

　　1.交(jiāo)易安排：外汇(huì)交易中心与(yǔ)人民银行(xíng)认可的境外电子交易平台(tái)互(hù)联提供交易服务(wù)。

　　2.清(qīng)算安排(pái)：上海清(qīng)算所(suǒ)和场(chǎng)外结算公(gōng)司建立中央对(duì)手方清(qīng)算机构互(hù)联互通(tōng)，共同向境内外投资者提供清算、结算服务。

　　（四）额度管理：

　　1.交易额度：初期，全(quán)部境外(wài)投资(zī)者通过“北向互换(huàn)通(tōng)”开展利率互换交易在(zài)轧(yà)差后(hòu)的名(míng)义(yì)本金净额每日不超过(guò)人民币(bì)200亿元，后(hòu)续可根据市场(chǎng)情况(kuàng)适时调整额度。

　　2.清算额(é)度：上海清算所与场外(wài)结算公司针对双方(fāng)清算所之间的风险敞口建立“互换通”资(zī)源池。初期，上海清算所与场外结算公司之间净头寸对应的(de)“互换通”资源池(chí)风险敞(chǎng)口设定上限不超过人民币40亿元，后续可根据市场情况(kuàng)适时调整额度。

　　二、人(rén)民银行、香(xiāng)港证监会(huì)和(hé)香港金管(guǎn)局已(yǐ)就(jiù)“互换通”涉及的跨境监(jiān)管合(hé)作原则和具体安排达成共识(shí)，并签署了《关于内地-香港债券(quàn)及衍生品市场相关(guān)事(shì)宜(yí)的谅解备忘录(lù)》。备忘录健全了两地监管机(jī)构在(zài)债券及衍生品市场方(fāng)面(miàn)的监管合作安排和联(lián)络协商机(jī)制，共(gòng)同维(wéi)护(hù)“互换(huàn)通”的正常(cháng)运(yùn)行(xíng)、金融(róng)市场稳定和(hé)公(gōng)平交易秩(zhì)序。

　　三、外汇交易中心(xīn)、上海(hǎi)清算(suàn)所和场(chǎng)外结算(suàn)公司应当依法履行“互换通”下的各项职责，组织市场各方(fāng)有序开展“北向互换通”业务。清算会员应当遵守相关监管规定及业务(wù)规则，加(jiā)强内部(bù)控制(zhì)，防范和控制风险，做好投资者教育和服务(wù)，切实维护投资者合(hé)法权(quán)益。投资者应当充(chōng)分了解(jiě)两地市场法律法规、业务规(guī)则和(hé)实践(jiàn)操作(zuò)的(de)差异(yì)，评估和控(kòng)制风(fēng)险(xiǎn)，理性开展相关投资。

　　市场各方应(yīng)进一步(bù)做(zuò)好准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，确保“北向(xiàng)互换(huàn)通”顺(shùn)利(lì)启动。有(yǒu)兴趣参与(yǔ)“北向互换(huàn)通”的(de)投资(zī)者可(kě)联系外汇交易中心、上海清(qīng)算所、场(chǎng)外结算公(gōng)司为参与做准备。

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